上半年，天下油汽船队范围增速不停放缓。据克拉克森统计，截至6月28日，环球现役原油和制品油油汽船队（万吨级以上）共5699艘、6.49亿DWT，较年头延长0.3%，增速低浸0.9个百分点。分船型来看，超大型油轮和苏伊士型油汽船队范围辨别为2.80亿DWT和1.04亿DWT，均较年头零延长；阿芙拉型油轮（含LR2型制品油轮）范围增速低浸至1.4%；巴拿马型油轮（含LR1型制品油轮）范围坚持太平；1万～5.5万DWT级油轮范围增速低浸至1.1%。

　　上半年，墟市拆解量回升、交付量及净增运力均大幅回落，但新制船订单量显着回升。前6月统共拆解万吨及以上船舶4艘、约61万DWT，同比延长129.1%。个中，超大型、苏伊士型、阿芙拉型、灵便型油轮各拆解1艘，巴拿马型油轮拆解量为零。新船统共交付54艘、约350万DWT，同比低浸66.1%。新增制船订单263艘、约2665万DWT，同比延长57.4%。油汽船队总范围净增约289万DWT，同比低浸71.3%。

　　受经合机合邦度（OECD）经济疲弱拖累，环球石油需求增速有所放缓。邦际能源署估计，2024年环球石油需求将填补96万桶/日至1.032亿桶/日，较2023年少增114万桶/日，需求总量仍创史册新高。

　　环球进口原油海运机合稳中有变。2024年亚洲进口量占环球总量比重超6成，受中邦需求增速回落以及日本负延长拖累，增速放慢4个百分点。中邦第一季度邦内经济强于第二季度，原油需求坚持延长，跟着邦际原油代价惊动上行，炼厂利润下滑，海运进口增速显着回落。中邦原油进口量仍占环球进口总量1/4，不停领先环球合键原油消费邦。印度归纳创制业采购司理指数（PMI）毗连34个月坚持扩张，原油需求络续延长，印度肆意兴盛可再生能源、饱吹汽车电动化、唆使石油勘测开采，进口保卫低增速。美邦石油产量再创史册新高，进口增速由正转负，政策石油贮藏库存位于近40年来低点，因上半年油价个别时段仍正在预期的补库代价程度之上，补库安顿促进怠缓。

　　据克拉克森估计，2024年环球原油海运进口总量约4000万桶/日，同比基础持平。个中，亚洲区域原油进口量同比延长1%，占环球总量61.5%，占比微升；欧洲区域正在脱离对俄罗斯能源依赖的经过中，加快能源转型，原油消费不振，进口增速转跌；北美区域受美邦进口萎缩拖累，总进口量低浸1%。

　　俄乌冲突络续导致出口原油运输机合不停重构。正在波斯湾区域，欧佩克产油邦保卫减产安顿至2025岁尾，出口量延续负延长，正在环球出口中的占比不停低浸。个中，沙特仍坚持环球海运原油出口量第一，伊朗因不受欧佩克减产同意管束，增速领先该区域。正在非洲区域，虽然尼日利亚安顿岁尾将石油产量填补至约200万桶/日，但其加工才具约65万桶/日的Dangote炼厂项目启动，出口量转跌；利比亚抗议和罢工竣事，其最大的沙拉拉油田光复临蓐，出口量延续反弹。

　　正在美洲区域，为降低邦内汽柴油产量，删除进口高贵燃料，墨西哥邦度石油公司裁减向美邦、欧洲和亚洲炼厂出口玛雅原油（Maya），并启动新修炼厂，其邦内炼厂开工率亲近6年众来的新高，原油出口降幅显着；跟着美邦短暂松开对委内瑞拉的制裁，巴西和圭亚那一向开采新的油田项目，美洲区域出口占比络续上升。为抵制通胀，平抑邦际油价，美邦毗连第三年填补原油产量，2024年上半年达1320万桶/日的史册高位，出口坚持较速延长。

　　据克拉克森估计，2024年波斯湾原油出口量占环球总量的比重低浸至43%，出口同比低浸3%。非洲出口量低浸5%，占比低浸至12.3%。拉丁美洲出口量延长9%，占比上升至13.0%，初次横跨非洲。俄罗斯海运出口量同比上升2%，占比上升至13.3%。美邦出口量同比上升8%，占环球总量比重上升至10.8%。俄罗斯、美邦海运原油出口量仅次于沙特，陈列环球第二位和第三位。

　　上半年（1月1日—6月28日），邦际油价走出“N”型走势。第一季度，中邦出台降息、降准的经济刺激计谋，PMI重回扩张区间，美邦经济延长坚持韧性，通胀数据络续回落，环球两大石油消费大邦需求稳妥，欧佩克、邦际能源署和美邦能源署均上调2024年环球石油需求延长预期。利比亚最大油田短暂停产、美邦低温天色袭扰以及俄罗斯黑海区域风暴影响石油装卸等事情紧缩石油供应。3月初，“欧佩克+”肯定正在第二季度保卫220万桶/日的志愿减产安顿，以避免供应过剩并支柱油价。红海船只遇袭，导致油轮运输绕航增加，俄乌两边加大对相互能源步骤的袭击力度，墟市对原油供应链的危机忧虑加剧，4月初原油代价惊动攀升至2023年11中旬往后的高点。

　　4月初至6月初，以色列与伊朗偶然伸张争端，中东危境溢价显着松懈。俄罗斯4月第二周原油出口量达2023年5月往后的最高程度，地方均匀值也大幅攀升至2023年6月初往后的最高值。中邦PMI重回裁减区间，美邦经济增速放缓，邦际能源署和美邦能源署均下调2024年环球石油需求延长预期。亚洲炼油商利润率下滑，5月沙特下调7月向亚洲出售的原油代价，这是5个月来的初次下调。

　　6月初，“欧佩克+”肯定从2024年10月起渐渐退出220万桶/日的志愿减产安顿，油价加快回调。中下旬，虽然“欧佩克+”减产不足墟市预期，但沙特与俄罗斯对待“欧佩克+”须要时将更动产量计谋的后相对油价起到支柱效率。美邦能源署估计，2024年环球石油消费量将填补110万桶/日至1.03亿桶/日，需求增速预期较此前上调18万桶/日。欧佩克不停坚持2024年环球石油需求将填补 225万桶/日的乐观预期。6月28日，布伦特原油现货价收于87.26美元/桶，上半年均匀值为83.79美元/桶，同比上涨5.3%（睹图1）。

　　受邦际原油代价上涨影响，6月28日新加坡船用0.5%低硫燃油代价收于623美元/吨，上半年均匀代价为620美元/吨，同比上涨4.4%。燃油本钱小升，油轮运价小跌，导致油轮运输收益即等价期租房钱（TCE）同比差异水平下滑。据克拉克森统计，上半年即期运输墟市超大型油轮的TCE均匀收益为40734美元/日，同比下跌18%。个中，波斯湾至中邦航路%；苏伊士型油轮均匀收益为51650美元/日，同比下跌19%；阿芙拉型油轮均匀收益为52236美元/日，同比下跌23%。

　　上半年，邦际制品油即期运输墟市先涨后跌，中大型船均匀程度同比上升。欧洲能源转型措施加快，迭加经济络续低迷，苏伊士运河以西航路需求不振，船东TCE收益跌幅伸张。俄罗斯制品油加大对亚洲区域的出口力度，中东及亚太区域炼厂产能晋升，苏伊士运河以东制品油航路需求兴隆，运价普涨，船东收益止跌回升。据克拉克森统计，上半年制品油即期运输墟市MR型船均匀收益为33179美元/日，同比上涨21%。波斯湾至日本LR型航路万吨级油轮均匀收益辨别为54363美元/日和43291美元/日，同比辨别上升42%和33%。

　　上半年，期租房钱未能延续2023年同期的强势反弹态势，涨幅显着裁减。个中，超大型油轮强于中小型油轮，一年期房钱涨幅小于三年期。据克拉克森统计，一年期31万DWT级油轮房钱为4.7万美元/日，同比上涨17%，涨幅较2023年同期回落119个百分点。15万、11万、7.4万、4.7万和3.7万DWT级油轮房钱增速也大幅回落。三年期房钱程度增速放缓，且三年期房钱均弱于一年期房钱。

　　商务下属发的2024年原油非邦营营业进口容许量为1.84亿吨，较2023年现实实践量微跌约0.1%，此次配额下发体例由分批发放转为全额发放，有助于炼厂兼顾打算原油采购需求。第一季度，中邦出台一揽子提振经济计谋，PMI重回扩张区间，制品油需求回升，原油加工量坚持延长，原油进口稳中有升。第二季度，邦际油价创年内新高，邦内房地家当络续调解，柴油需求显着回落，炼厂利润络续下滑，众半炼厂进入检修期，地炼开工率不敷六成，原油加工量同比转跌，原油进口配额运用较慢。前5月，中邦原油产量3.02亿吨，同比延长0.3%；制品油（汽油、柴油和火油）产量同比延长4.4%至1.8亿吨，增速较2023年同期回落11.8个百分点。海合数据显示，前5月，原油进口累计2.29亿吨，同比低浸0.4%（2023年同期上升6.2%）。

　　中邦海运原油进口航路货量稳中有变。从进口出处区域来看，波斯湾仍占约一半进口量稳居第一、美洲第二、西非第三。受欧佩克减产以及美洲、俄罗斯原油挤占墟市的影响，波斯湾（中东6邦）航路%，占中邦海运进口总量的比重低浸2个百分点至45.8%。个中，中邦从沙特进口总量为3356万吨，同比删除13.1%，占比降至14.7%，但沙特仍稳居中邦海运进口原油第一大出处邦。

　　正在美洲区域，因美邦松开对委内瑞拉石油出口限度6个月，中邦竣事自2019年9月往后的零进口，2024年2—5月共进口委油约120万吨。巴西出口的Lula和Buzios中质低硫中心基原油，具有杂质含量低、炼制容易等特质，备受亚洲炼厂接待。前5月，中邦从巴西的进口量同比延长9.6%，不停坚持巴西原油最大买家身份。

　　质优价廉的马来西亚原油不停以高增速进入中邦墟市，前5月从该邦的原油进口量约2358万吨，同比延长21.6%，进口量占比上升至10.3%，第二年横跨西非6邦。

　　上半年（截至6月28日），中邦进口原油运价冲高后惊动回落，运价均匀程度较2023年同期下跌。上半年，上海航运营业所宣布的中邦进口原油归纳指数（CTFI）正在990～1739点震动，均匀值为1236点，同比下跌7.4%（睹图2）。

　　1月至2月中旬，大西洋墟市个别船东挺涨美湾航路运价，西非和巴西航路月初货盘会合成交，迭加此前大西洋航路较高的TCE收益吸引了个别空放运力，波斯湾区域可用运力短暂严重，运价强劲拉升，走出罕睹的春节假期运价飙升的行情，2月19日中东、西非航路月下旬，中东航路日自此装期货盘对应的船位迟缓回补，且租家偏向于非公然墟市租船，同时大西洋航路成交稀疏，墟市重回船众货少的基础面，运价一齐回调至月底。

　　3月中上旬，中东航路货盘会合出货，可用运力相对偏紧，船东顺势挺价，且西非和巴西墟市络续出货，运价止跌反弹。3月下旬至4月下旬，沙特等“欧佩克+”产油邦的减产恶果渐渐大白，邦际油价络续走高，中邦炼厂裂解利润下滑，炼厂进入时节性检修，开工率低浸，原油采购意图不敷，墟市整个货盘删除，墟市心境转弱，运价再度转跌。

　　5月中上旬，远东区域各邦民众假期后，墟市会合出货，希奇是中东航路，出货量高于均匀程度，墟市毗连两周成交量放大，可用运力显着删除，船东议价才具巩固，运价稳妥上涨至本年3月下旬往后高点。5月下旬至6月底，各墟市租家着手限定出货节律，采用非公然墟市租船的体例对墟市施压，美湾和中东出货量均少于预期，墟市可用运力累积，船东心态松动，成行运价一齐阴跌，月底改善年内低点。

　　6月28日，中东湾拉斯坦努拉/中邦宁波（CT1）报WS49.44（10.75美元/吨），较年头下跌15.2%，上半年均匀WS63.90（13.89美元/吨），消释基准运价调价身分，绝对运价同比下跌9.1%；TCE均匀3.7万美元/日，同比下跌18.1%。西非马隆格、杰诺至中邦宁波26万吨级油轮运价（CT2）走势好像，年中报WS55.15（21.33美元/吨），较年头下跌8.1%，上半年均匀WS65.89（25.49美元/吨），同比下跌5.0%；TCE均匀4.2万美元/日，同比下跌12.3%（睹图3）。

　　虽然新船订单量大幅延长，但2024—2025年的交付量较小，运力延长压力不大。截至6月28日，新船手持订单（万吨级以上油轮）统共6490万DWT，同比延长102.7%，新船订单量占现在总运力的比重升至10.0%。2024年估计交付490万DWT，占现在总运力的0.8%，较2023年同期低浸0.4个百分点。超大型油轮订单统共1620万DWT，占现在超大型油轮总运力的比重升至5.8%，2024年估计交付30万DWT，占比约0.1%，较2023年同期低浸1.0个百分点。

　　从船龄机合看，老旧油轮占比延续上年升势，中小型油轮老龄化比重上升速率速于大型油轮。目前总运力中20年及以上船龄运力占14.9%，较2023年同期上升2.9个百分点。个中，原油轮中超大型油轮占15.0%，较2023年同期上升3.0个百分点，苏伊士型、阿芙拉型和巴拿马型油轮占比辨别为15.2%、14.9%和11.8%；制品油轮中LR2型油轮占7.0%，LR1型、MR型和灵便型油轮占比辨别为11.0%、11.0%和30.0%，2.5万DWT级以下的油轮占比达28.0%。即使全体送拆，2024岁尾油轮总运力（1万DWT级以上）较2023岁尾低浸14.0%。

　　据克拉克森6月申诉估计，至2024岁尾，油轮总运力将延长0.4%，增速较2023年同期低浸3个百分点。原油汽船队约4.40亿DWT（5.5万DWT级以上），同比微降0.1%，较2023年同期低浸4个百分点。

　　2024年，邦际石油需求增速速于产量增速，需求量横跨供应量，石油供需处于紧平均状况。邦际能源署中期申诉数据显示，2024年，环球石油需求将填补96万桶/日至10320万桶/日，同比延长1.0%，较2023年同期低浸1.1个百分点。个中，以中邦为首的亚洲邦度需求填补100万桶/日，同比延长2.6%，增幅较2023年低浸1.0个百分点。依据目前“欧佩克+”的减产同意，2024年“欧佩克+”石油产量将删除74万桶/日。2024年，非“欧佩克+”石油产量将延长140万桶/日，环球石油产量将填补69万桶/日至10290万桶/日，同比延长0.7%。

　　虽然以欧美邦度为主的经合机合成员邦石油需求出现低迷，但以中邦为代外的非经合机合成员邦需求稳妥，环球原油需求仍将坚持延长态势，但增速有所回落。据克拉克森6月申诉估计，2024年环球原油海运量19.91亿吨，同比延长0.4%，增速低浸2.0个百分点；环球原油海运周转量107.96亿吨海里，同比上升2.8%，增速低浸3.1个百分点。原油轮需求约3.32亿DWT，同比延长1.8%，增速低浸3.1个百分点。

　　2024年，新船交付量降至史册低位，油运供需失衡景况将不停缓解。据克拉克森的数据，2024年环球油轮过剩率小幅革新，约28%（约1.7亿DWT），较2023年程度裁减2个百分点。原油轮过剩25%（约1.1亿DWT），较2023年裁减1个百分点。

　　正在供应方面，新船交付量锐减，油汽船队范围延长受限，且这一景况将络续至2025年。别的，虽然老旧船拆船量较低，但异常规营业航路船队范围络续增大，该船队油汽船龄多半正在15年以上，这将进一步紧缩常例航路运力。

　　正在需求方面，中邦、印度和中东等苏伊士运河以东区域炼油产能一向上升，环球油品需求仍坚持延长。2024—2025年，大个别石油供应延长畴昔自美洲区域，美洲至亚欧邦度的超大型油轮航路将支柱墟市整个营运里程。

　　下半年，墟市供需增速双双放缓，需求增速仍略速于运力增速，稳妥的基础面迭加第四时度油运旺季将支柱运价稳中有升。然而，油运墟市仍存极少不确定性身分：

　　一是，“欧佩克+”220万桶/日的志愿减产举措能否正在2024年10月至2025年9月功夫渐渐除去、200万桶/日的团体减产安顿以及约166万桶/日的积蓄性减产举措是否能延续至2025岁尾，这些都将影响中东区域后续出货量。

　　二是，西非出口至欧洲原油填补导致西非至中邦航路货量裹足不前、巴西出口至中邦的原油增速也有所放缓、美湾至中邦货量低浸，下半年以中邦为宗旨地的长航路对墟市货量和运力泯灭的支柱力度存疑。

　　三是，巴以冲突、黎以冲突若伸张升级，伊朗被动卷入后，将危及霍尔木兹海峡原油航道平常通行，环球油价及运价或都将大幅震动。

　　四是，2024年美邦总统大选，俄乌冲突等政事身分都将影响俄油营业格式，原油运输里程的转变将影响运输需求。

　　五是，美邦重启对委内瑞拉的石油制裁，并加大对俄罗斯、伊朗石油出口的制裁力度，将晋升这三邦石油出口的危机，或将对子系航路货量和可用运力变成影响。

　　六是，邦际海事机合的脱碳新规CII和欧盟碳税的执行，会填补整个运输本钱，促使船队减速航行，将使得更众经济节能型船舶移动到欧美墟市，而老旧船舶将留正在亚洲墟市，短期内会对油运墟市变成必然扰动，中持久来看，将渐渐调解至平均状况。